Uitgebreide samenvatting van het vak 'Beleggen en financiële markten II', als onderdeel van de minor belegger in vastgoed aan de Hogeschool Rotterdam. De samenvatting beslaat zowel de colleges als de relevante boeken en artikelen.
, College 1
Derivaten
- Afgeleide financiële titels
- Doel:
o Het verplaatsen van risico van een onderliggende belegging
- Zero Sum Game:
o Of de beurs nu stijgt of daalt, het verlies van de ene belegger is gelijk aan de winst van de
andere belegger
Opties
- Betekenis
o Een optie is het recht gedurende een bepaalde periode of op een bepaald moment om een
onderliggende waarde te kopen of verkopen tegen een vooraf vastgestelde prijs
- Call-optie
o Het recht om de onderliggende waarde tegen een bepaalde prijs te kopen
- Put-optie
o Het recht om de onderliggende waarde tegen een bepaalde prijs te verkopen
- Optiepremie
o De prijs om het optierecht te verkrijgen
o De optiepremie varieert en staat gelijk aan de beurskoers
o De optiepremie is de premie per onderliggend aandeel
Wordt dus vermenigvuldigd keer 100 voor één contract
- Uitoefenprijs (strike price)
o De prijs waartegen de onderliggende waarde gekocht of verkocht mag worden. Deze prijs ligt
van tevoren vast
- Gestandaardiseerd
o Een optiecontract bestaat altijd uit 100 aandelen
- Looptijd
o Opties hebben een beperkte looptijd en wordt aangegeven door de maand en het jaar van
expiratie
o Alle Nederlandse opties expireren op de derde vrijdag van de maand
- Typen opties
o Amerikaanse stijl
Kunnen worden uitgeoefend op elk moment tot en met de expiratiedatum
Alle Nederlandse opties zijn volgens het Amerikaanse model
o Europese stijl
Kunnen uitsluitend worden uitgevoerd op expiratiedatum
- Uitoefening
o Bij uitoefenen wijst de beurs willekeurig een schrijver aan die zijn plicht moet nakomen
Dit heet assignment
o Er kan worden uitgevoerd door fysieke levering van de onderliggende waarde of door
contante verrekening
Fysieke levering
De onderliggende waarde wordt overgedragen
Contante verrekening
De waarde van de verplichting wordt door contante betaling overgedragen
, Schrijven van opties
- Voor het verkrijgen van de optiepremie gaat de schrijver de plicht aan te moeten leveren of te kopen
bij uitoefening van de optie
- Risico’s
o Bij een put-optie, het risico om te moeten kopen tegen een koers die boven de beurskoers
ligt
o Bij een call-optie, het risico om te moeten verkopen tegen een koers die onder de beurskoers
ligt
o Ongelimiteerd risico bij het ongedekt schrijven van opties
Kopen van opties
- Tegen betaling van de optiepremie krijgt de koper het recht om te verkopen of te kopen
- Risico’s
o Expiratie zonder gebruik te maken van de optie
o Risico is gelimiteerd tot de optiepremie
Factoren bij de koersvorming van opties
- Uitoefenprijs (strike price)
- Koers van de onderliggende waarde
- Volatiliteit
- Looptijd
- Rente
- Verwachte dividend
Intrinsieke waarde opties
- Waarde van de optie bij uitoefening
o Verschil tussen de beurskoers en de uitoefenprijs
In-the-money opties
- Optie heeft wel intrinsieke waarde
Out-of-the-money opties
- Optie heeft geen intrinsieke waarde
Tijdswaarde
- De prijs die de belegger betaalt voor de kans dat de optie in waarde stijgt (verwachtingswaarde)
o Is het kleinst wanneer de optie sterk in of out of the money is
o Is het grootst wanneer de optie at the money is
- Wanneer de optie sterk in the money is gedraagt de optie zich als een aandeel
Optiepremie = intrinsieke waarde + tijdswaarde
Delta
- Geeft aan hoe de optiepremie zich zal gedragen bij een koersverandering van de onderliggende
waarde
- Een delta van 0,5 betekent dat de optie 0,50 euro meer waard zal worden als de onderliggende
waarde met 1 stijgt
- Een call-optie heeft een delta tussen de 0 en 1
- Een put-optie heeft een delta tussen de 0 en -1
o Omdat de beurskoers en de optiepremie negatief gecorreleerd zijn
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper selimbeyhan. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €5,99. Je zit daarna nergens aan vast.
