Samenvatting
Summary SHORT OVERVIEW OF THE THEORETICAL PART OF M&A
Short overview of all mandatory theorie of the topics Hostile Takeovers and LBOs of the M&A part of the course.
[Meer zien]Voorbeeld 1 van de 4 pagina's
Voorbeeld 1 van de 4 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Verkoper
Volgen
Voorbeeld van de inhoud
Summary Corporate Valuation, Restructuring and M&A'sHostile takeover: An unsolicited offer made by a potential acquirer that is resisted by the target
firm’s management.
Takes place via:
- Tender offer: Public announcement with a premium over the current market price. Target
management usually tries to “fight” the offer – For example, puts out statements that the
offer is detrimental to the company.
- Proxy Contest: Obtain the voting rights from the shareholders to get voting power. Bidders
try to convince the majority of the target shareholders to vote for them.
A firm can become a takeover target because:
- Low current stock price.
- Divestable business units (Subsidiaries or properties that could be sold off without
significantly impairing cash flow).
- Low managerial entrenchment (Relatively small stock holdings under the control of
incumbent management).
A firm want to engage in defensive tactics to:
- Resist to get a better price.
- Target’s management thinks that the company will perform better on its own.
- Target’s management doesn’t want to lose its authority.
Takeover Defenses:
Can improve firm value by creating an auction for the target or preventing coercive tender offers.
Two general forms of defensive tactics:
- Preventive anti-takeover measures:
- Active anti-takeover measures
1) Poison Pills
2) Poison Put
3) Golden Parachute
4) Anti-Takeover Amendments
5) Takeover Regulation
6) Financial Restructuring
7) Corporate Restructuring
8) Greenmail
9) Pac Man Defense
10) White Knight / White Squire
Poison Pills: Creation of securities carrying special rights exercisable by a trigger event, which make it
more costly to acquire control of the target firm.
F.i. shareholders receive heavily discounted additional shares which dilutes the bidders share.
Poison Put: Issuance of a bond with the option of obtaining repayment if a hostile takeover occurs
before the bond’s maturity date.
Places a large cash demand on the new owner.
Golden Parachute: Compensation package for executives if they lose their jobs due to a change-of-
control clause.
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper jeffreykiepe. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €2,99. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 53340 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen