Samenvatting
Summary Financial Data Decision Analysis
Financial Data Decision Analysis
[Meer zien]Voorbeeld 4 van de 98 pagina's
Voorbeeld 4 van de 98 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Voorbeeld van de inhoud
Financial Data Decision Analysis1. Introduction & Refresher
Empirical research
1. Motivation by previous studies
2. Formulation of a testable model
3. Collection of data
4. Model estimation
5. Interpret model
6. Use for further analysis, policy implications
Financial Data Characteristics I
Market data
- Frequent: daily, tick-by-tick
- High quality: no measurement error
- But: sometimes too much data, unstable relationships
Country data, macro-economic data
- Less frequently monthly, quarterly, annual
- Less reliable, data revisions
Corporate finance data
- Much data though not frequent: quarterly, annual
- Proxies, measurement errors, data revisions
Financial Data Characteristics II
Types of data
- Numbers (cardinal data)
1. Returns: -10.2%, +2.3%, …
2. P/E multiples: 3.12, 5.10, -10.28, …
- Ordered data
1. Credit ratings: AAA, AA+, AA, AA-, A+, …
- Non-ordered data
1. Issuing debt, issuing equity or retaining dividends
Cross-Sectional Data
Cross-sectional data are a sample of one or more variables collected at single point in time.
Examples of cross-sectional regressions analysis: The relationship between company size and the
return on investment in 2008
Time Series Data
Follow one country/firm/stock… over time. Examples are how the value of a company’s stock price
has varied when it announced the value of its dividend payment or what macro fundamentals do
explain the changes in a sovereign CDS spread
,Panel Data
Panel data has the dimensions of both time series and cross sections. Examples are the impact of
bank debt on corporate risk over time, the relationship between company size and the return on
investment in the last 20 years or monthly prices of a 10-year sample of 100 companies traded on
the NYSE
When doing Empirical Research
Try to get to know the data first
- Descriptive statistics (mean, sd, min, max)
- Scatter and/or rime-series plots
- Correlation analysis
Next step: Think and use your theory/intuition
Random variables and expectations
Definition: A random variable is any variable whose value cannot be predicted exactly. There are
discrete and continuous random variables:
- Discrete: specific set of possible values (e.g. throw a dice)
- Continuous: a continuous range of values (e.g. temperature)
Population: set of all possible values of the random variable
Probability distribution example: X is the sum of two dice
If there is 1/6 probability of obtaining each number on the red die and the same on the green die,
each outcome in the table will occur with 1/36 probability
,The distribution in this example is symmetrical, highest for X equal to 7 and declining on either side.
Expected Value of a Random Variable
The expected value of a discrete random variable is the weighted average of all tis possible values,
taking the probability of each outcome as its weight. You calculate it by multiplying each possible
value of the random variable by its probability and summing.
𝑛
𝐸(𝑋) = 𝑋1 𝑃1 + 𝑋2 𝑃2 + ⋯ + 𝑋𝑛 𝑃𝑛 = ∑ 𝑋𝑖 𝑃𝑖
𝑖=1
, Expected Value Rules
For example:
𝑌 = 𝑏1 + 𝑏2 𝑋
𝐸(𝑌) = 𝐸(𝑏1 + 𝑏2 𝑋)
= 𝐸(𝑏1 ) + 𝐸(𝑏2 𝑋)
= 𝑏1 + 𝑏2 𝐸(𝑋)
Let g (X) be any function of X. Then the expected value of this function is given by:
𝑛
𝐸(𝑔(𝑋)) = 𝐺(𝑋1 )𝑃1 + 𝐺(𝑋2 )𝑃2 + ⋯ + 𝐺(𝑋𝑛 )𝑃𝑛 = ∑ 𝐺(𝑋𝑖 )𝑃𝑖
𝑖=1
Population Variance of a Discrete Random Variable
The population variance is defined as the expected value of the square of the difference between X
and its mean
𝑛
2 2}
𝑉𝑎𝑟(𝑋) = 𝜎 𝑥 = 𝐸{(𝑋 − 𝜇𝑥 ) = (𝑋1 − 𝜇𝑥 ) 𝑃1 + ⋯ + (𝑋𝑛 − 𝜇𝑥 ) 𝑃𝑛 = ∑(𝑋𝑖 − 𝜇𝑥 )2 𝑃𝑖
2 2
𝑖=1
Note that: 𝜎𝑥 = √𝜎 2 𝑥
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper joeyyvdB123. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €5,49. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 67096 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen