Samenvatting
Summary Chapter 3 - Interdependence and the Gains from Trade
My chapter 3 notes 'Interdependence and the Gains from Trade' with tables and explanations
[Meer zien]Voorbeeld 1 van de 3 pagina's
Voorbeeld 1 van de 3 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Gekoppeld boek
Titel boek:
Auteur(s):
- Uitgave:
- ISBN:
- Druk:
Voorbeeld van de inhoud
Chapter 3 - Interdependence and the Gains from TradeThe Parabble for the Modern Economy
Production Possibilities
Suppose that a farmer and a rancher each work 8 hours per day and can devote this time to
growing potatoes, raising cattle, or a combination of the two. These are the production
figures for each person:
Minutes needed to make 1 ounce Amount produced in 8 hours
of:
Meat Potatoes Meat Potatoes
Farmer 60 min/oz 15 min/oz 8 oz 32 oz
Rancher 20 min/oz 10 min/oz 24 oz 48 oz
The Rancher who is more productive in both activities can produce an ounce of potatoes in
10 minutes and an ounce of meat in 20 minutes, while the farmer can only produce an ounce
of meat in 60 minutes and an ounce of potatoes in 15 minutes. If the farmer and rancher
choose to be self-sufficient, rather than trade with each other, then each consumer exactly
what he or she produces. Check Page 50 for a full explanation.
Comparative Advantage: The Driving Force of Specialization
Absolute Advantage
Economist use the term absolute advantage when comparing the productivity of one person,
firm, or nation to that of another. The producer that requires a smaller quantity of inputs to
produce a good is said to have an absolute advantage in producing that good. In our
example, time is the only input, so we can determine the absolute advantage by looking at
how much time each type of production takes. The rancher has an absolute advantage both
in producing meat and potatoes. Based on this information, we can conclude that the
rancher has a lower cost of producing potatoes and meat.
Opportunity Cost and Comparative Advantage
There is another way to look at the cost of producing potatoes. Rather than comparing the
inputs required, we can compare the opportunity costs. Opportunity cost is what we give
up to get another item. In our example, we assumed that the farmer and rancher each spend
8 hours a day working. Time spent producing potatoes, therefore, takes away from time
available for producing meat. As the rancher and farmer reallocate time between producing
the two goods, they move along their production possibility frontiers; they give up units of
one good to produce units of the other. Let’s first consider the rancher’s opportunity cost.
Producing 1 ounce of potatoes takes 10 minutes of work. When the rancher spends those 10
minutes producing potatoes, she spends 10 fewer minutes producing meat. Because the
rancher needs 20 minutes to produce an ounce of meat, 10 minutes of work would yield a ½
ounce of meat. Hence the rancher's opportunity cost of producing 1 ounce of potatoes is a ½
ounce of meat. Now consider the farmer's opportunity cost. Producing 1 ounce of potatoes
takes him 15 minutes. Because he needs 60 minutes to produce 1 ounce of meat, 15
minutes of work would yield a ¼ ounce of meat. Hence the farmer's opportunity cost of 1
ounce of potatoes is a ¼ of an ounce of meat. Notice the opportunity cost of meat is the
inverse of the opportunity cost of potatoes. Because 1 ounce of potatoes costs the rancher
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper lucaallaart. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €2,99. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 56326 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen