Tentamen (uitwerkingen)
Tentamen 2017-03 inclusief antwoorden
- Instelling
- Vrije Universiteit Amsterdam (VU)
Tentamen 2017-03 inclusief antwoorden
[Meer zien]Voorbeeld 2 van de 10 pagina's
Voorbeeld 2 van de 10 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Voorbeeld van de inhoud
Question 1 (18 points)a. Accounting information reduces information asymmetry. What two types of information
asymmetry are tackled by accounting information and what are the economic benefits
associated with each of these two types, respectively? (4 points)
b. Use the concept of ‘estimation risk’ to explain how a loss in trust in accounting figures may lead
to negative abnormal returns. (4 points)
c. Glaeson et al. (2008) study how restatements at firms affect stock prices of firms in the same
industry. Consider the following Table from this article. How do you explain the negative sign for
TACC (=Total Accruals) in Model 2? (4 points)
, d. Errors of auditors may affect trust in the financial statements of other clients of this auditor. The
effect of the errors of Arthur Anderson with respect to Enron’s audit are studied in Nelson et al.
(2008). Consider the right panel (‘Andersen only’) from Table 7 from Nelson et al. (2008) as
shown below.
i. Explain what effect the coefficient of UE x AAPOST captures. (3 points)
ii. What do you conclude with respect to the information content of earnings audited by
Arthur Anderson after the shredding announcement? [Explicitly indicate what statistics
you look at to come to your conclusion.] (3 points)
Answer
a. Adverse selection – economic benefits are lower cost of capital (reduced estimation risk); Moral
hazard – economic benefit is reduced agency costs (or more efficient contracting).
b. Estimation risk refers to whether the price is fair. Investors discount future cash flows based on
risk. If there is more doubt on the reliability of the prospects that are based on accounting, even with
unchanged cash flows the uncertainty about these cash flows increases. Higher discounting leads to a
loss in value or equivalently, a negative abnormal return.
c. The dependent variable is the return for non-restatement peer firms during the restatement of
the peer firm. Accruals are harder to verify than Cash flows and if peer firms’ earnings include higher
accruals, this indicates that it may be more likely that these firms’ figures are overly optimistic (or that
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper kevinsch. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €3,99. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 67474 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen