Tentamenvoorbereiding FAT
Inhoud
Tentamenvoorbereiding FAT............................................................................................ 1
1.1. Scott H1, introductie........................................................................................... 3
1.1.1. Samenvatting.................................................................................................3
1.2. Scott H2, accounting under ideal conditions................................................................6
1.2.1. Samenvatting.................................................................................................6
1.3. Scott H3, The Decision Usefulness Approach to Financial Reporting..................................10
1.3.1. Samenvatting................................................................................................ 10
1.4. Scott H4, Efficient Securities Market.......................................................................14
1.4.1. Samenvatting................................................................................................ 14
1.5. Scott H5, The information approach to decision usefullness...........................................19
1.5.1. Samenvatting................................................................................................ 19
1.6. Scott H6, The measurement approach to decision Usefulness..........................................23
1.6.1. Samenvatting................................................................................................ 23
1.7. Scott H7, Measurement applications.......................................................................28
1.7.1. Samenvatting................................................................................................ 28
Overview van het hoofdstuk.......................................................................................28
1.8. Scott H8, Economic consequences and Positive accounting theory....................................30
1.8.1. Samenvatting................................................................................................ 30
Overview van het hoofdstuk.......................................................................................30
1.9. Scott H9, An analysis of conflict............................................................................34
1.9.1. Korte toelichting vanuit de sheets.......................................................................34
1.10. Scott H10, Executive compensation.......................................................................37
1.10.1. Samenvatting.............................................................................................. 37
1.11. Scott H11, Earnings management..........................................................................40
1.11.1. Samenvatting.............................................................................................. 40
1.12. Scott H12, Standard settings, economic issues..........................................................42
1.12.1. Samenvatting.............................................................................................. 42
1.13. Scott H13, Standard setting, political issues.............................................................45
1.13.1. Samenvatting.............................................................................................. 45
1.14. Artikelen....................................................................................................... 47
1.14.1. W. Beaver (The Information Content of Annual Earnings Announcements)......................47
1.14.2. Chambers................................................................................................... 48
1.14.3. Kormendi, R. and R. Lipe................................................................................49
1.14.4. Ohlson, J.A................................................................................................. 50
1 | nieuwe perspectieven
, 1.14.5. Holthausen, R.W........................................................................................... 52
1.14.6. Jackson, S.B., Lopez, T.J. & Reitenga, A.L............................................................53
1.14.7. Overfelt, W. van, Deloof, M & Vanstaelen, A.........................................................54
2 | nieuwe perspectieven
,1.1. Scott H1, introductie
1.1.1. Samenvatting
Inleiding statistiek
Bij een regressieanalyse toets je of er een voorspellend verband is tussen de onafhankelijke en
afhankelijke variabele en dat verband kan worden gebruikt om een hypothese te toetsen.
De correlatiecoëfficiënt R bepaalt de sterkte en de richting van een verband X en Y. Deze
correlatiecoëfficiënt R is altijd een waarde tussen -1 en +1. Hierbij is er dus sprake van een volledig
negatief/positief lineair verband. De R square is de verklarende kracht van het model (verklarende
variantie). De adjusted R square wordt aangegeven als R2 waarbij een aantal variabelen in het model zijn
aangepast.
Een Statistisch significant resultaat is een resultaat dat niet zomaar aan het toeval toe is te schrijven (zie
t-value / P-value / *** in de tabellen). Vanuit de T-value kun je aflezen of een verband significant is ( < - 2
/ > 2 is doorgaans significant). De P-waarde is een maat voor het bewijs van de toets. Bij P <0,05 wordt
vaak de nulhypothese verworpen, de bewijskracht is dus hoog. Bij P >0,05 is de bewijskracht laag, dus de
nulhypothese wordt vaak aangenomen (zie ook de * in de tabellen).
Wat is Financial Accounting Theory?
Het doel van FAT is om een kritisch bewustzijn te krijgen van de huidige financiële accounting- en
rapporteringsomgeving, rekening houdend met de diverse belangen van zowel externe gebruikers als
management.
Soorten accounting
Historical cost accounting = winsten nemen op het moment van realisatie, overlopende posten om
opbrengsten met kosten te matchen (betrouwbare informatie)
Current value accounting = alternatief voor historische kostprijs, er zijn twee soorten:
Fair value-accounting = het bedrag dat zou worden ontvangen of bepaald bij vervreemding van
het actief)
Value-in-use = verdisconteerde contante waarde van toekomstige kasstromen
Momenteel wordt er gebruik gemaakt van een mixed measurement systeem, dit is een mix van HC en CVA.
Omdat er geen perfect of true accounting concept bestaat, geven beleggers en investeerders voorkeur aan
verschillende accounting concepts. Er is geen set van concepten waarbij beide partijen volledig tevreden
zullen zijn.
Geschiedenis van verslaggeving
Tot de oprichting van Securities and Exchange Commission (SEC) in 1934 was verslaggeving redelijk
ongereguleerd. De aanleiding voor de oprichting was de crisis in de VS in 1929. De SEC liet regelgeving op
het gebied van verslaggeving merendeels over aan het accountantsberoep. Dit betekende
verantwoordelijkheid voor het creëren en behouden van een omgeving die:
Investeerders beschermt en informeert;
Goedwerkende kapitaalmarkten (well-working capital markets) bevordert
Door het ontbreken van wetenschappelijke theorie, slaagde de beroepsgroep niet in het ontwikkelen van
één overkoepelende set verslaggevingsstandaarden. Dit veranderde met de komst van de theorie van
rationele besluitvorming (rational decision making) rond 1960. In de context verslaggeving: jaarrekeningen
moeten decision useful zijn in plaats van true (‘normative accounting theory’). Tegelijkertijd ontstond ook
de theorie rondom imperfect information = sommige individuen hebben een informatievoordeel
(information symmetrie) ten opzichte van anderen. Dit vertaalde vervolgens door in de ontwikkeling van
de agency theorie. In 2010 is het conceptuele raamwerk (Conceptual Framework) opgericht door de IASB
en de FASB. Dit raamwerk is gebaseerd op decision usefulness. Het doel van de jaarrekening is om
informatie te verschaffen die investeerders ondersteunt bij het maken van investeringsbeslissingen.
Er hebben aanzienlijke veranderingen plaatsgevonden in de standaarden, hierbij zijn er twee issues:
3 | nieuwe perspectieven
, 1. Terug naar conservatieve boekhouding? (Of door te gaan met de waardering tegen reële waarde?)
2. Rules-based versus principles based accounting standards?
Rules-based standards: als een kookboek met gedetailleerde bepalingen van methoden voor alle
boekhoudproblemen, waar ondubbelzinnig duidelijk is hoe en wanneer het moet worden toegepast,
waarbij het de juridische vorm benadrukt van zijn economische substantie. Gedetailleerde regels voor hoe
rekening te houden / te controleren. Dit doen ze in Amerika.
Principles-based: een ultieme op principes gebaseerde standaard voor jaarrekeningen is een algemene
beschrijving van de fundamentele doelstellingen van de boekhouding, vastgelegd in een conceptueel
kader om substantie-over-vorm te benadrukken. Sterk conceptueel kader. Je moet het dus zien als de
fundamentele beginselen in Nederland om ons te leiden.
Rules-based standaarden leiden meer tot transaction structuring (real earnings management), principles-
based accounting standards leiden meer tot accrual based earnings management (EM door schattingen,
stelselwijzigingen etc.)
De rol van accounting research
Accounting research heeft twee verschillende rollen:
De implicaties voor de accounting practice in overweging nemen (decision usefullness approach
and making standards);
Om het begrip van de accounting environment(omgeving) te verbeteren: agency modellen hebben
onze kennis van de bedrijfsbelangen in accounting verbeterd (bijvoorbeeld executive
compensation plans en earnings management)
Informatie asymmetrie
Informatie asymmetrie = sommige partijen hebben bij zakelijke transacties informatievoordeel ten
opzichte van anderen. Deze information asymmetrie bestaat uit twee verschillende vormen:
1. Adverse selection = de ene partij heeft kennis welke niet in het bezit is van de andere partij. Een
voorbeeld hiervan is inside information waarbij het management meer weet van de business dan
de principaal (eigenaar). Het probleem ziet toe op het investeerders perspectief, omdat een
investeerder graag wil weten hoe het bedrijf in de toekomst gaat presteren. De oplossing hiervoor
is full disclosure en fair value accounting.
2. Moral hazard = sommige partijen kunnen de acties van anderen niet observeren wanneer die acties
de belangen van alle partijen bij de transactie beïnvloeden. Een voorbeeld hiervan is inspanning
door het management; luieren ja of nee (motivating manager effort; hidden action). Het probleem
is dus gericht op het manager perspectief. De prestatie van de manager moet geobserveerd
kunnen worden. De oplossing hiervoor is precise and sensitive information.
Het fundamentele probleem van FAT
De beste maatstaf om beleggers te informeren (om adverse selection te beheersen) hoeft niet de beste
maatstaf te zijn om de manager prestaties te motiveren (om moral hazard te beheersen). Hoe kunnen
concepten en standaarden ontworpen en geïmplementeerd worden die het best de beleggers informeert
en die zorgt voor accounting information welke de prestaties van de manager kan meten? Beleggers
hebben belang bij current value accounting en managers zijn meer geïnteresseerd in fair value
accounting. Hoe kun je de informatie behoefte tussen deze twee partijen combineren? Je wilt namelijk
betrouwbare informatie maar ook relevante informatie. Eén oplossing is comprehensive income, hierbij
zijn niet-gerealiseerde resultaten ook inbegrepen, en dus niet alleen de winst en verliesrekening.
We kunnen denken aan financial accounting en rapportage als mechanisme om adverse selection te
beheersen door tijdige en geloofwaardige omzetting van inside information naar outside information.
Informatie is zodaning complex en ook belangrijk dat marktkrachten niet in staat zijn om het
fundamentele probleem op te lossen. Dat komt omdat er tegengestelde belangen aan de vraagkant van de
markt bestaan die niet verenigbaar zijn, zoals die van de manager en de belegger. Er zijn twee reacties op
het fundamentele probleem van FAT:
4 | nieuwe perspectieven
