Bevat alle informatie uit het volledige vak, diepgaande uitleg en begrijpbare verduidelijkingen van moeilijke delen uit het vak. Volledig gestructureerd volgens de lessen van het vak.
micro economische fundamenten van de macro economi
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Universiteit Gent (UGent)
Economische Wetenschappen
Monetaire economie
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Voorbeeld van de inhoud
,INHOUDSTAFEL
HOOFDSTUK 1 – INLEIDING.......................................................................................................................6
Wat is monetaire economie?................................................................................................................................................................6
Aanpak van cursus................................................................................................................................................................................6
Stylized facts.........................................................................................................................................................................................8
Stand van het monetair beleid.........................................................................................................................................................8
Geldhoeveelheid.............................................................................................................................................................................10
Economische activiteit....................................................................................................................................................................10
Inflatie.............................................................................................................................................................................................11
Waar en wanneer liep het fout?.........................................................................................................................................................14
Inflatievoorspellingen.....................................................................................................................................................................15
HOOFDSTUK 2 – Basis IS-LM-AD model...................................................................................................17
IS-curve................................................................................................................................................................................................17
LM-curve.............................................................................................................................................................................................19
AD-curve..............................................................................................................................................................................................21
Monetair beleid en daling natuurlijke reële rente..............................................................................................................................22
Observatie en definitie...................................................................................................................................................................22
Oorzaken van de daling..................................................................................................................................................................22
Gevolgen voor monetair beleid......................................................................................................................................................24
Seculiere stagnatie..........................................................................................................................................................................24
Spaar-paradox (Paradox of Thrift)..................................................................................................................................................24
Liquiditeitsval..................................................................................................................................................................................24
HOOFDSTUK 3 – KLASSIEKE DICHOTOMIE...............................................................................................25
Aanbodzijde van economie: flexibele prijzen......................................................................................................................................25
Kwantiteitstheorie en vraag naar geld...............................................................................................................................................25
Monetair beleid en de Klassieke dichotomie......................................................................................................................................26
Monetair beleid en inflatie..................................................................................................................................................................26
Macro-economische stabilisatie.........................................................................................................................................................27
Budgettair beleid – volledige crowding out....................................................................................................................................27
Aanbodschokken als bron conjunctuurschommelingen................................................................................................................27
Goudstandaard als monetair beleidsregime..................................................................................................................................28
Evaluatie.............................................................................................................................................................................................29
HOOFDSTUK 4 – NEO-KLASSIEKE SYNTHESE............................................................................................31
Inleiding tot de Neo-klassieke synthese..............................................................................................................................................31
Rigide lonen, adaptieve verwachtingen en de AS-curve.....................................................................................................................31
Rentegevoeligheid van geldvraag......................................................................................................................................................31
Reële effecten en transmissie van monetair beleid............................................................................................................................32
Dynamische effecten expansief monetair beleid...........................................................................................................................32
Wat bepaalt de grootte van de impact?.........................................................................................................................................32
Traditionele kanalen van monetaire transmissie...........................................................................................................................32
Kostenkanaal...................................................................................................................................................................................32
,Great Depression revisited..................................................................................................................................................................32
Philipscurve: relatie tussen inflatie en werkloosheid..........................................................................................................................33
Bronnen van inflatie............................................................................................................................................................................35
Geldgroei en inflatie.......................................................................................................................................................................35
Cost-push inflatie............................................................................................................................................................................36
Demand-pull inflatie.......................................................................................................................................................................37
Adaptieve verwachtingen...............................................................................................................................................................37
Disinflatoir beleid............................................................................................................................................................................38
Macro-economische stabilisatie.........................................................................................................................................................39
Doelstellingen van monetair beleid................................................................................................................................................39
Monetair versus budgettair beleid.................................................................................................................................................39
Rules versus discretion – Part I.......................................................................................................................................................40
Monetary targeting als monetaire beleidsstrategie.......................................................................................................................40
Evaluatie.............................................................................................................................................................................................41
HOOFDSTUK 5 – RATIONELE VERWACHTINGEN.......................................................................................43
Rationele verwachtingen en de surprise AS-curve..............................................................................................................................43
Rationele verwachtingen................................................................................................................................................................43
Imperfecte informatie....................................................................................................................................................................43
Lucas-surprise geaggregeerde aanbodcurve..................................................................................................................................43
Monetair beleid...................................................................................................................................................................................45
Geanticipeerd versus ongeanticipeerd monetair beleid................................................................................................................45
Disinflatoir beleid............................................................................................................................................................................46
Great inflation revisited..................................................................................................................................................................46
Empirische relevantie.....................................................................................................................................................................47
Macro-economische stabilisatie.........................................................................................................................................................48
Policy-ineffectiveness proposition (PIP).........................................................................................................................................48
Conjunctuurschommelingen..........................................................................................................................................................48
Beter geïnformeerde centrale bank:..............................................................................................................................................49
Systematisch monetair beleid bij rigide prijzen.............................................................................................................................49
Rules versus discretion - Part II.......................................................................................................................................................51
Rationele verwachtingen en de Lucas kritiek......................................................................................................................................52
Evaluatie.............................................................................................................................................................................................54
HOOFDSTUK 6 – MACRO-ECONOMIE OP BASIS VAN MICRO-ECONOMISCHE FUNDAMENTEN.................55
DSGE-modellen...................................................................................................................................................................................55
Real Business Cycle onderzoeksprogramma..................................................................................................................................55
Nieuw Neoklassieke synthese........................................................................................................................................................57
Forward-looking IS curve................................................................................................................................................................58
Nieuwe Philipscurve.......................................................................................................................................................................58
Monetair beleid...................................................................................................................................................................................60
Conventioneel monetair beleid......................................................................................................................................................60
Forward guidance...........................................................................................................................................................................60
Quantitative easing (QE).................................................................................................................................................................62
, Macro-economische stabilisatie.........................................................................................................................................................63
Inflation forecast targeting.............................................................................................................................................................63
Optimaal monetair beleid bij schokken..........................................................................................................................................63
Taylor-rule.......................................................................................................................................................................................66
Great Moderation...........................................................................................................................................................................66
Evaluatie.............................................................................................................................................................................................68
HOOFDSTUK 7 – FINANCIËLE FRICTIES, HETEROGENE AGENTEN EN DE ZLB..............................................70
Inleiding..............................................................................................................................................................................................70
Financiële fricties................................................................................................................................................................................70
Money view versus credit view......................................................................................................................................................70
Financiële accelerator.....................................................................................................................................................................71
Banken en monetair beleid............................................................................................................................................................73
Heterogene agenten...........................................................................................................................................................................75
Zero lower bound van rentevoeten in DSGE-model............................................................................................................................76
Great Recession..................................................................................................................................................................................78
Coronacrisis.........................................................................................................................................................................................79
Energiecrisis........................................................................................................................................................................................79
HOOFDSTUK 8 – AANBOD VAN GELD EN INSTRUMENTEN VAN MONETAIR BELEID.................................81
Inleiding..............................................................................................................................................................................................81
De centrale bank en de geldbasis.......................................................................................................................................................81
Geldcreatie door de financiële sector.................................................................................................................................................83
Krediet en depositocreatie.............................................................................................................................................................83
Geldbasismultiplicator....................................................................................................................................................................83
Geldhoeveelheid en krediet: de kip of het ei?...............................................................................................................................87
Lender of last resort en financiële stabiliteit..................................................................................................................................87
Macroprudentieel toezicht en financiële stabiliteit.......................................................................................................................88
De keuze van het monetaire beleidsinstrument.................................................................................................................................89
Instrumenten van Europese Centrale Bank........................................................................................................................................91
Open markttransacties...................................................................................................................................................................91
Openmarkttransacties....................................................................................................................................................................94
Reserveverplichtingen....................................................................................................................................................................95
HOOFDSTUK 9 – THEORIE VAN OPTIMALE MUNTZONES EN DE EURO.....................................................97
Vormen van muntzones......................................................................................................................................................................97
Baten van een muntzone....................................................................................................................................................................97
Kosten van muntzone.........................................................................................................................................................................99
Criteria voor muntzone – Deel I........................................................................................................................................................101
Criteria van Maastricht om toe te treden tot de euro (Maastrichtnormen)................................................................................102
Endogeniteit van optimale muntzone...............................................................................................................................................103
Voorlopers van euro..........................................................................................................................................................................104
Goudstandaard.............................................................................................................................................................................104
Bretton-Woods systeem (1945-1973)..........................................................................................................................................104
Europees Monetair Stelsel (EMS) (1979-1998)............................................................................................................................104
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