ECON-211 Exam #1
Economics - Definition: - ️ Social science concerned with using scarce resources to obtain the maximum satisfaction of the
unlimited material wants of society.
Three Features of Economics
1. ️ Scarcity and Choice
2. ️ Purposeful Behavior
3. ️ Marginal Benefits ...
- ✔️ Social science concerned with using scarce resources to obtain the maximum satisfaction of the
unlimited material wants of society.
Three Features of Economics
1. ✔️ Scarcity and Choice
2. ✔️ Purposeful Behavior
3. ✔️ Marginal Benefits & Costs
Definitions and Concepts
- Scarcity:
- ✔️ The conflict between relatively unlimited wants vs. relatively limited resources.
- Impact of Scarcity:
- ✔️ Restricts options and demands choices (forces people to make a choice).
- Opportunity Cost:
- ✔️ To obtain more of one thing, society forgoes the opportunity of getting the next best thing (cost
is the value of the next best alternative that was not chosen).
- Utility:
- ✔️ The pleasure, happiness, or satisfaction obtained from consuming a good or service.
- Purposeful Behavior:
- ✔️ People make decisions with some desired outcome in mind.
, - Marginal Analysis:
- ✔️ Comparisons of marginal benefits and marginal costs, usually for decision making.
- Marginal:
- ✔️ Extra, additional, change in.
- Economic Principle:
- ✔️ Statement about economic behavior or the economy that enables prediction of the probable
effects of certain actions.
- Purposeful Simplifications:
- ✔️ Theories, principles, and models.
- Generalizations:
- ✔️ Economic principles are generalizations relating to economic behavior or the economy itself.
- Other-Things-Equal Assumptions:
- ✔️ The assumption that factors other than those being considered do not change.
- Graphical Expression:
- ✔️ The way economists express many findings.
Branches of Economics
- Microeconomics:
- ✔️ Decision making by individual customers, workers, households, and business firms.
- Macroeconomics:
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper CertifiedGrades. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €9,72. Je zit daarna nergens aan vast.
