Samenvatting
Samenvatting Beleggen in Direct Vastgoed Minor jaar 4 Vastgoedkunde
- Instelling
- Hogeschool Rotterdam (HR)
Samenvatting Beleggen in Direct Vastgoed Minor jaar 4 Vastgoedkunde IGOBIV41
[Meer zien]Voorbeeld 3 van de 28 pagina's
Voorbeeld 3 van de 28 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Verkoper
Volgen
Voorbeeld van de inhoud
IGOBIV41: Investeren in Direct Vastgoed - Week 1 SamenvattingBasisprincipes van Vastgoed
1. Wat is Vastgoed?
o Vastgoed = Real Estate = Real Property: Vastgoed betreft onroerend goed,
oftewel de grond, gebouwen en alle dingen die daar permanent mee
verbonden zijn.
o De wereldwijde institutionele commerciële vastgoedmarkt heeft een omvang
van ongeveer USD 26 trillion (26 biljoen dollar).
o 50% van de wereldwijde assets bestaat uit vastgoed.
2. Vastgoed Rendementen:
o Aanvangsrendementen worden vaak aangeduid als BAR (Beginrendement) /
NAR (Netto Aanvangsrendement) en Cap Rate (Capitilization Rate). Dit geeft
de verhouding aan tussen de huurinkomsten en de waarde van het vastgoed.
o Exit Yield: Het rendement dat wordt behaald bij de verkoop van een
vastgoedobject.
o Prijs per M² (per vierkante meter) of per sqft (square feet): De prijs van
vastgoed kan per regio en type object variëren en is een belangrijke maatstaf
bij het bepalen van de waarde.
Kenmerken van Vastgoed als Belegging
Vastgoed onderscheidt zich van andere beleggingscategorieën op verschillende manieren:
1. Veroudering / Afschrijving:
o Vastgoed kan in waarde afnemen door economische afschrijving (daling van
de waarde door marktomstandigheden) en technologische afschrijving (door
veroudering van het object zelf of de technologie die het gebruikt).
o Fysieke veroudering: Het object verliest waarde door slijtage.
o Product voldoet niet meer aan de eisen van de tijd: Het object voldoet niet
meer aan moderne eisen zoals energie-efficiëntie, duurzaamheid of
functionaliteit.
2. Cash Flow is Gebaseerd op Langjarige Huurcontracten:
o De kasstromen van vastgoed zijn vaak voorspelbaar door de aanwezigheid van
langdurige huurcontracten.
o Factoren die de onzekerheid van de cashflow beïnvloeden:
▪ Lengte van het huurcontract
▪ Soort huurrecht (bijv. netto- of bruto-huur)
, ▪ Breakclausules (mogelijkheden voor huurders om contracten
voortijdig te beëindigen)
▪ Huurherzieningsafspraken en wettelijke bepalingen over
huurprijsaanpassingen.
3. Aanbodzijde is Inelastisch en Bepaald door Regels voor Ruimtelijke Ordening:
o Het aanbod van vastgoed is relatief rigide door wet- en regelgeving, zoals
ruimtelijke ordening.
o Externe factoren zoals economische groei en monetair beleid kunnen de
vraag naar vastgoed beïnvloeden.
4. Rendementen Worden Bepaald door Waarderingen:
o De prestaties van vastgoedbeleggingen worden voor een groot deel bepaald
door taxaties, en minder door daadwerkelijke transacties.
o Smoothing speelt een rol bij de waardering, waarbij taxaties vertragingen
vertonen (lagging effect) ten opzichte van de marktontwikkelingen.
o Het moment van taxeren kan ver uit elkaar liggen van de werkelijke
marktwaardering, wat leidt tot een vertraagde waardebepaling.
5. Vastgoed is Illiquide:
o In tegenstelling tot effecten zoals aandelen, is vastgoed moeilijker te
verhandelen. De kosten voor een vastgoedtransactie zijn vaak hoog:
▪ Directe kosten: bijvoorbeeld makelaarskosten, notaris, belastingen, en
juridische kosten.
▪ Indirecte kosten: zoals marketing en researchkosten, kosten van
mislukte deals (dead deals).
6. Beperkte Diversificatiemogelijkheden Door de Omvang van Objecten:
o Vastgoedobjecten zijn vaak zeer groot, wat het moeilijk maakt om te
diversifiëren met een klein kapitaal. Dit verhoogt het specifieke risico.
o Tracking error is een maatstaf voor de afwijking van het rendement van een
vastgoedobject ten opzichte van een benchmarkindex. Hoe groter de
portefeuille, hoe kleiner de tracking error.
7. Leverage (Vreemd Vermogen) Wordt Vaak Gebruikt:
o In veel markten, zoals de Angelsaksische landen, wordt vastgoed vaak gekocht
met vreemd vermogen (leverage), wat het rendement kan verhogen, maar
ook extra risico’s met zich meebrengt.
o In Nederland is er een trend naar minder gebruik van leverage door
institutionele beleggers na de financiële crisis van 2008.
, o Leverage ratio (bijv. 60% vreemd vermogen en 40% eigen vermogen) kan het
rendement op een investering vergroten, maar verhoogt ook de risico's.
8. Vastgoed Kent Cycli van 7-8 Jaar:
o Vastgoedmarkten vertonen vaak een cyclus van 7-8 jaar, waarbij de prijs van
vastgoed en de huurgroei schommelen in overeenstemming met de bredere
economische cyclus.
o Inelasticiteit van het aanbod speelt een grote rol in de vertraging van de
marktaanpassing, waardoor de vastgoedmarkt gevoelig is voor cycli.
Vastgoed als Inflatie Hedge
• Wat is een inflatie hedge?
o Vastgoed wordt vaak gezien als een inflatie hedge, omdat zowel de waarde
van vastgoed als de inkomsten uit vastgoed (bijvoorbeeld huurinkomsten)
doorgaans meegroeiën met de inflatie.
o Huurcontracten kunnen vaak upward-only bepalingen bevatten, waardoor
huurprijzen tijdens de looptijd van het contract niet kunnen dalen, maar wel
kunnen stijgen met de inflatie.
Volatiliteit in Vastgoed
• Volatiliteit is de mate van fluctuatie in rendementen rondom het gemiddelde.
• In de vastgoedmarkt is de volatiliteit meestal lager dan in de aandelenmarkt, omdat
vastgoedbeleggingen vaak stabiele huurinkomsten opleveren.
Vastgoed Beleggingsstrategieën
1. Direct vs. Indirect Beleggen:
o Direct beleggen: Je koopt vastgoed rechtstreeks, bijvoorbeeld een kantoor of
een woning.
o Indirect beleggen: Beleggen via vastgoedfondsen of
vastgoedbeleggingsbedrijven.
2. Beursgenoteerd vs. Niet-Beursgenoteerd:
o Beleggen in vastgoed kan ook via beursgenoteerde vastgoedbedrijven (REIT’s)
of via private vastgoedfondsen.
3. Single Sector vs. Multi-Sectoraal:
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper Epancratius. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €7,98. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 52510 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen