Samenvatting
Samenvatting Financieel management H3-H4
- Vak
- Instelling
Deze samenvatting loopt verder op de samenvatting van hoofdstuk 1-2
[Meer zien]Voorbeeld 1 van de 3 pagina's
Voorbeeld 1 van de 3 pagina's
In winkelwagen
In winkelwagen
gesponsord bericht van onze partner
Verkoper
Volgen
eliseprevost
Voorbeeld van de inhoud
H3 Mezzanine= een lening die tussen bankkrediet en risicokapitaal ligt. Wordt mogelijk gemaakt door
middel van tussen- of mengvormen van VV & EV.
De meest voorkomende vorm is een achtergestelde lening (een lening die pas wordt
terugbetaald nadat alle schulden zijn vereffend)
Aan de lening hangen meestal warrants gekoppeld met looptijd van 5 tot 10 jaar
= warrants geven de verstrekker van de mezzaninefinanciering het recht op een vooraf
overeengekomen percentage van het aandelenkapitaal te kopen tegen een vooraf bepaalde
prijs.
Het risico dat de mezzanine-investeerder draagt is erg groot doordat de lening is
achtergesteld. De investeerder verwacht een return van ongeveer 20%.
1.1. Vergelijking=tussen kredietfinanciering & risicokapitaal
De gewenste return bestaat deels uit een vast overeengekomen intrest alsook een
variabele return voorzien die afhangt van de bedrijfsevolutie. Veel mezzanines voorzien een
optieconstructie of conversiemogelijk zodat de mezzanine-investeerder kan meegenieten
van een beursgang of aandelenverkoop.
Wel worden convenanten vastgelegd. Convenanten zijn afspraken waaraan de onderneming
moet blijven voldoen. Convenanten nemen meestal de vorm aan van financiële ratio’s
waarbij bijvoorbeeld de schuldgraad een bepaald percentage niet mag overschrijden. Aan
het niet naleven van de vastgelegde convenanten zijn sancties verbonden.
Vergelijkingstabel krediet, mezzanine & risicokapitaal P213
1.2. Voor- en nadelen van mezzaninefinanciering
Voordelen:
Weinig of geen verwatering van de aandelen management moet weinig controle
afstaan aan de financiers.
Grote flexibiliteit voor lener en ontlener
Minder eis tot rapportering en bemoeizucht met dagelijkse bedrijfsvoering
Nadelen:
Minder cashflow om te investeren (door hoge rente)
Risico op liquiditeitsproblemen door vaste intrestbetalingen
Moeilijke onderhandelingen (convenanten, exit modaliteiten)
Overeenkomst opstellen met concrete rechten en plichten van ondernemer en
investeerder
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper eliseprevost. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €2,99. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 64450 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 15 jaar dé plek om samenvattingen te kopen