Dit document is een samenvatting van H18 t/m H21 uit het boek Bedrijfseconomie in Balans. Alle onderwerpen komen aan bod.
H18 --> eigen vermogen
H19 --> vreemd vermogen
H20 --> vermogensstructuur, risico en afdekking
H21 --> Vermogensmarkt
Samenvatting Bedrijfseconomie H18
Paragraaf 1 – aandelen kapitaal
Het aandelenkapitaal is onderdeel van het eigen vermogen van een bv/nv. Dit is permanent
vermogen. Als het eigen vermogen groter is, is het gemakkelijker om te lenen. Het dient
namelijk als buffer voor verliezen, garantiefunctie. Door aandelen te emitteren/plaatsen,
krijgt een onderneming aandelenkapitaal. Een aandeel is een bewijs van deelname in het
eigen vermogen van een bv/nv. Er is onderscheid tussen nominale- en koerswaarde:
- Nominale waarde = het bedrag dat op het aandeel staat
- Koerswaarde = het bedrag dat je voor het aandeel moet betalen, deze kan hoger of
lager zijn dan de nominale waarde
De prijs waartegen een bv/nv nieuwe aandelen verkoopt (om het aandelenkapitaal uit te
breiden) is de emissiekoers. Onder het aandelenkapitaal valt:
- Het maatschappelijk aandelenkapitaal, totaalbedrag dat de nv aan nominaal
aandelenkapitaal nodig denkt te hebben en tot welk bedrag het aandelen mag geven
- Het geplaatst aandelenkapitaal, het nominale bedrag van de uitgegeven aandelen
- (Aandelen in portefeuille = aandelen die nog uitgegeven mogen worden)
Een belegger koopt vaak aandelen omdat hij denkt eraan te verdienen. De beurskoersen
kunnen erg schommelen, er is daarom meer risico. Als een bv/nv winst maakt, ontvangen
aandeelhouders een deel, dividend (vaak een bepaald bedrag per aandeel). Als de waarde
van een aandeel stijgt is dat goed voor de belegger, hij maakt koerswinst. De waarde kan ook
dalen, koersverlies.
Een tantième is een winstuitkering voor commissarissen en personeelsleden, met name
leden van de directie. Daar komt vaak nog de optieregeling bij. Directieleden hebben dan het
recht om over een bepaald aantal jaren een aantal aandelen te kopen tegen een koers die
vast ligt. Als de koers stijgt, wordt ook hun optie meer waard.
Paragraaf 2 – preferent aandelenkapitaal
Preferente aandelen zijn aandelen die op bepaald gebied voorrang hebben op anderen. Bij
winstpreferentie keert de bv/nv eerst aan de preferente het dividend uit, daarna aan de
gewone. Als de preferentie gaat over zeggenschap, komt het vaak voor dat de houders van
preferente aandelen een bindende voordracht van twee personen voor de benoeming van
een bestuurslid mogen opstellen. Daar moeten gewone aandeelhouders uit kiezen. Bij
liquidatie (opheffing) hebben preferente aandelen de luxe dat ze hun geld als eerst terug
krijgen.
Nadelen van gewone aandelen: je krijgt je geld later/niet terug, ze zijn duurder en beperkt
zeggenschap. Voordelen voor de onderneming zijn: grotere opbrengst bij plaatsing en
minder zeggenschap. Nadelen voor de onderneming zijn: lastiger om aandelenkapitaal te
krijgen en meer eisen van nieuwe aandeelhouders in slechte tijden voor de onderneming.
, Paragraaf 3 – emissie van aandelen
Door emissie van aandelen vergroot een bv/nv het eigen vermogen. Het brengt wel
emissiekosten met zich mee. In een prospectus wordt het volgende besproken:
- Doel van de emissie, waarvoor wordt het geld gebruikt
- Overzicht van resultaten van voorafgaande jaren en verwachtingen voor toekomst
- Winstverdeling volgens de statuten
- Prijs waartegen de aandelen worden geplaatst (koers)
- Plaatsings- en betaaldatum
De emissiekoers van de nieuwe aandelen moet lager zijn dan de prijs op de effectenbeurs,
anders worden de aandelen daar wel gekocht. Voor het vaststellen van een emissiekoers zijn
die mogelijkheden:
- A pari, emissiekoers is gelijk aan de nominale waarde
- Boven pari, emissiekoers is hoger dan nominale waarde
- Beneden pari, emissiekoers is lagen dan nominale waarde (dit mag alleen als de nv
aandelen overdraagt aan een bank)
Het verschil tussen de emissiekoers en de nominale waarde is het agio. Een nv kan aandelen
boven pari uitgeven om de volgende redenen: 1. De toekomstverwachtingen zijn goed, ze
verwachten veel uitkering en willen meer betalen dan de nominale waarde. 2. Bij uitbreiding
van het aandelenkapitaal van bestaande nv’s komen er nieuwe aandeelhouders bij. Deze
kunnen profiteren van eerder opgebouwde reserves.
Paragraaf 6 – dividend
Het deel van de winst dat naar de aandeelhouders gaat, heet dividend. Wat commissarissen
uit de winst ontvangen zijn tantièmes, het deel voor de werknemers heet tantièmes of
winstbonus. Het dividendpercentage dat de aandeelhouders ontvangen, berekenen we over
het geplaatste aandelenkapitaal. Aandelenkapitaal = aantal geplaatste aandelen x nominale
waarde. Als het dividend in geld wordt uitgekeerd is dat cashdividend. Als het wordt
uitgekeerd in aandelen is het stockdividend. Hierdoor neemt het aandelenkapitaal toe.
In het jaar na uitkering van stockdividend, moet een bv/nv over een groter aandelenkapitaal
dividend uitkeren. Het dividendpercentage kun je als volgt berekenen:
Dividendbedrag
- -------------------------------------- x 100%
Geplaatst aandelenkapitaal
Voordelen van cash & stock ipv alleen cash voor de onderneming:
- Liquide middelen nemen minder hard af, deze kunnen ergens uitgegeven worden
- Onderneming hoeft minder te lenen (geen beroep op vermogensmarkt)
- Eigen vermogen groeit
Nadeel van stock ipv cash voor de onderneming:
- Nominaal geplaatste aandelen neemt toe hoger dividend
Voordeel van stock ipv cash voor aandeelhouder:
- Extra voordeel omdat ze tegen hoger dan nominaal verkocht kunnen worden
Nadeel van stock ipv cash voor aandeelhouder:
- Als je alleen geld wilt, moet je hier extra moeite voor doen
- Als het slecht gaat met de onderneming, is stock minder aantrekkelijk
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper dewitkiki. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €5,99. Je zit daarna nergens aan vast.
