100% tevredenheidsgarantie Direct beschikbaar na betaling Zowel online als in PDF Je zit nergens aan vast
logo-home
Investments Summary €4,49   In winkelwagen

Samenvatting

Investments Summary

 104 keer bekeken  5 keer verkocht

Summary of the investments course 2020/2021 at EUR

Voorbeeld 4 van de 65  pagina's

  • 28 januari 2021
  • 65
  • 2020/2021
  • Samenvatting
Alle documenten voor dit vak (9)
avatar-seller
TomArr
Lecture 1 (Pre videos):

• The functions of financial markets:
o 3 type financial markets: stock market (shares), corporate bond market
(debt), money market (short term debt instrument, very liquid)
o Financial intermediation through institutional investors: pension funds,
investment funds, venture capital, private equity
• Financial markets play a crucial role in the economy:




o Financial markets determine how much money different companies are going
to get (allocation of capital)
o Financial markets allow to smooth consumption over time (when we are
going to consume) à this is called consumption smoothing (for example
putting money in a bank, getting a loan, etc.)
o Separation of ownership and management à shareholders do not need to be
that active anymore
o Provision of liquidity à easily converting into cash à financial markets allow
this (converting stocks and bonds)
o You can invest in riskier security if you want to
o Financial markets gather information à stock price is a proxy of information

• Margin trading
o à purchasing securities in part by borrowing money
o Margin = capital put up by investors to secure credit from a broker to buy
securities
o The broker requires investors to put up a certain minimum margin (50%
initial margin requirement of 50%)
o If margin falls below threshold (maintenance margin), the investor gets a
margin call and has to put up extra capital in the brokerage account

, CASH FLOWS OF BUY/SHORT SIDE




• Long position margin (you buy a stock)
o The balance sheet at your brokerage account would look like this:




• Short position margin
o Short sales allow investors to profit from a decline in security’s price by
selling a security that is borrowed from another investor (you do not own it,
you buy it back when the price goes down)
o Mechanisms: borrow stock through a broker, sell it and deposit proceeds and
margin in an account, closing out the position and buy it back and return to
the party which it was borrowed from
o You still need to put a margin in the account since the broker is going to do
the operation for you and the loss is unlimited

, EXAMPLE 1:




• Asset side is nondependent on the price of the stock: both numbers are CASH
positions
• Stock owed changes when the price of the stock changes
• Equity = assets – stock owed
• Margin = equity / market value of position (for now is exactly 50%)

EXAMPLE 2:

• What happens when the stock price moves?
• If the stock price goes up to 110:




• At what stock price are you getting a margin call? Above the price P found
with the equation:

, EXAMPLE 3:




Lecture 1:

• How are financial markets organized?
o Dealer markets (fixed income, FX, some derivative markets)
o Agency markets / limit order book (most stock, some derivative markets)
• Why do we care?
o Type of market determines way of trading, trading is important consideration
in portfolio management and asset pricing, neglected in many courses on
asset management
• Since trading is costly, investors are concerned about market liquidity:
o The ability to trade large quantitates of financial asset quickly, at low cost,
and with little impact on the price
o Three elements of market liquidity:
§ Transaction costs
§ Depth (how much demand and supply are available in the market)
§ Price impact
• Illiquidity can be a source of risk!! à bid ask spread

Dealer markets:
• In dealer markets, buyers and sellers do not trade with each other, but with
“dealers”9usually banks) who act as intermediary and stabilize the market by
supplying immediacy

Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:

Verzekerd van kwaliteit door reviews

Verzekerd van kwaliteit door reviews

Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!

Snel en makkelijk kopen

Snel en makkelijk kopen

Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.

Focus op de essentie

Focus op de essentie

Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!

Veelgestelde vragen

Wat krijg ik als ik dit document koop?

Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.

Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?

Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.

Van wie koop ik deze samenvatting?

Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper TomArr. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.

Zit ik meteen vast aan een abonnement?

Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €4,49. Je zit daarna nergens aan vast.

Is Stuvia te vertrouwen?

4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)

Afgelopen 30 dagen zijn er 67474 samenvattingen verkocht

Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen

Start met verkopen
€4,49  5x  verkocht
  • (0)
  Kopen