Manual
Yachtdivision 2019
- Course
- Institution
Opdrachten Yachtdivision met uitwerkingen Hanzehogeschool Groningen
[Show more]
Seller
Follow
CarelDekker
Content preview
Met dit rapport zal er eenbedrijfseconomische afweging worden
gemaakt over welk project Yachtdivision
het beste kan investeren. Het betreft een
afweging tussen de projecten ‘Seadevil
en Seahorse’
Dekker CR, Carel l 374826 &
Peer E, Eliza l 373691
BKV2A 07-06-2019
Buigel P, Pieter Bedrijfseconomie 5
YACHTDIVISION
Bedrijfseconomische project analyse
,Inhoudsopgave
Hoofdstuk 1: De investeringsselectie......................................................................................................2
1.1 Kasstroom analyse........................................................................................................................2
1.2 Investeringsselectiemethoden......................................................................................................2
1.2.1 Boekhoudkundige terugverdienperiode................................................................................3
1.2.2 Gemiddelde boekhoudkundige rentabiliteit..........................................................................3
1.2.3 Economische terugverdienperiode........................................................................................3
1.2.4 Netto contante waarde..........................................................................................................4
1.2.5 Investeringskeuze..................................................................................................................5
2. Financieringsconstructies voor project Seadevil.................................................................................6
2.1 Financiering met nieuw eigen vermogen......................................................................................7
2.1.1 Financiële gevolgen voor de aandeelhouders............................................................................7
2.2 Financiering met een onderhandse lening....................................................................................7
2.3 Financiering door een converteerbare obligatielening.................................................................8
2.4 Financiering door een gemengde financieringsconstructie..........................................................9
2.5 Keuze financieringsconstructie.....................................................................................................9
Bijlagen.................................................................................................................................................10
Bijlage 1. Berekeningen hoofdstuk 1................................................................................................10
Bijlage 2. Berekeningen hoofdstuk 2................................................................................................14
Bijlage 3. Gemengde financiering.....................................................................................................22
Bijlage 4. Geprognotiseerde resultatenrekening..............................................................................23
Bijlage 5. Geprognotiseerde balans..................................................................................................23
Bijlage 6. Geprognotiseerde DuPont-chart.......................................................................................24
Bijlage 7. Geprognotiseerde kengetallen..........................................................................................24
Bijlage 8. Excel tabellen....................................................................................................................25
Bijlage 8.1 Investeringsselectie.....................................................................................................25
Bijlage 8.2 WACC..........................................................................................................................25
Bijlage 8.3 Cashflow......................................................................................................................26
Bijlage 8.4 Hefboomwerking.........................................................................................................26
Bronnen................................................................................................................................................27
1
, Hoofdstuk 1: De investeringsselectie
Dit hoofdstuk zal gaan over de kasstromen, vier verschillende investeringsmethodes:
boekhoudkundige terugverdienperiode, gemiddelde boekhoudkundige rentabiliteit(GBR), netto
contante waarde (NCW) en de economisch terugverdienperiode van beide projecten. Uit deze
informatie zal een onderbouwde keuze worden gemaakt voor het project ‘Seadevil of Seahorse’. De
volledige uitwerking van de investeringsselectie kunt u vinden in bijlage 8.1
1.1 Kasstroom analyse
De kasstroom, ook wel cashflow genoemd in het Engels. Is een term waarbij er wordt gekeken naar
de in- en uitstroom van liquide middelen. De netto-kasstroom is het verschil tussen de ontvangsten
van een bepaald project. Als de uitgaven kleiner zijn dan de ontvangsten dan wordt er gesproken van
een positieve kasstroom, andersom wordt is het een negatieve kasstroom.
Voor beide projecten zijn de cashflows uitgerekend dit is gedaan door eerst de afschrijvingen te
berekenen, dit is gedaan door de restwaarde van de investering af te trekken en dat te delen door
het aantal jaren dat het project zal lopen(5 jaar). De afschrijvingen zullen liniar verlopen, wat
betekent dat ieder jaar hetzelfde zal worden afgeschreven. Vervolgens zal de nettowinst na belasting
berekend moeten worden, dit gebeurd door de vennootschapsbelastingen (19% over de eerste
€200.000 en 25% over het resterende bedrag) 1 van de nettowinst af te trekken.
De afschrijvingen + de nettowinst na belasting = de cashflow van dat jaar.
De totale cashflow van Seadevil aan het einde van jaar 5 van bedraagt: €152.427.187,50 2
De totale cashflow van Seahorse aan het einde van jaar 5 van bedraagt: €158.797.500,00 3
Op het criterium van de cashflow komt het project van Seahorse hoger uit waardoor er vanuit deze
analyse gekozen zal worden voor dit project.
1.2 Investeringsselectiemethoden
Nu de cashflows berekend zijn zullen de vier investeringsselectiemethoden de projecten beoordelen
om een keuze te maken voor het uitvoeren van het project. De methoden die gebruikt worden zijn:
- Boekhoudkundige terugverdienperiode (BTP);
- Gemiddelde boekhoudkundige rentabiliteit (GBR);
- Economisch terugverdienperiode (ETP);
- Netto contante waarde (NCW).
1
https://www.belastingdienst.nl/wps/wcm/connect/bldcontentnl/belastingdienst/zakelijk/winst/
vennootschapsbelasting/veranderingen-vennootschapsbelasting-2019/tarief
2
Zie bijlage “berekeningen hoofdstuk 1”
3
Zie bijlage “berekeningen hoofdstuk 1”
2
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through EFT, credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying this summary from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller CarelDekker. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy this summary for R108,43. You're not tied to anything after your purchase.
Can Stuvia be trusted?
4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)
85443 documents were sold in the last 30 days
Founded in 2010, the go-to place to buy summaries for 14 years now