College aantekeningen
Lecture notes Mergers & Acquisitions
- Instelling
- Erasmus Universiteit Rotterdam (EUR)
Lecture notes of the M&A course at RSM
[Meer zien]Voorbeeld 4 van de 83 pagina's
Voorbeeld 4 van de 83 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Verkoper
Volgen
Voorbeeld van de inhoud
M&A SummaryLecture 1
• There are 5 main objectives of the class:
• Valuation in general is not different in M&A setting (not the focus of this course)
• Focus of this course: institutional setting and how they impact decision making
o Deal structure on shareholder, taxation, due diligence (what mergers advisors
do), evaluating deal from shareholder perspective → peripheral items are the
focus
• European commission and federal trade commission decide if two companies should
merger or not → is the deal worth?
• MOTIVES FOR M&A:
• Primary reasons: expand customer base, entry into new business lines or geography,
intellectual property rights, opportunistic reasons (target available), vertically
integration
• Largest driver (2017) → cash reserves
• In general:
,• Rational reasons for M&A:
1. Buying growth: acquire R&D from another firm, whole firm or part of a firm
(common in pharma)
2. Synergy – economies of scale and scope: there is an optimal size for marginal cost
,3. To increase power in one’s product markets (hospitality, airline) → can be a
monopolistic → it is blocked most of the times
4. To increase bargaining power in one’s supply chain → evidence that horizontal
takeovers increase the buyer power if the suppliers are concentrated
a. Larger impact on the supplier’s side → they are squeezed for margin
, 5. Diversification of revenue streams → coinsurance effect (multiple business line) →
reduced deadweight cost → the bad business line will be taken care of in house
without asking outside
a. Diversification may be a good idea → more recent academic papers find
lower cost of capital for diversified companies (lower volatility in cash flows)
b. GE is a bad example → not the average firm
6. Industry shocks and deregulation
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper TomArr. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €3,48. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 52510 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen