Als Asset manager ben je verantwoordelijk voor de samenstelling van de portfolio
van het beleggingsfonds Green Solutions (GS). Een deel van de portefeuille van GS
bestaat uit aandelen (inclusief venture capital) en obligaties in bedrijven met
duurzame energietoepassingen.
GS is vanaf 4 maart 2016 in het bezit van 40% van de aandelen van de start-up
New Energy. Dit bedrijf onderzoekt de mogelijkheden om met behulp van groene
elektriciteit op grote schaal waterstof te produceren. Ze denken hierbij aan een
elektrolyse-installatie van twintig megawatt en zien dat als tussenstap op weg naar
een installatie van meer dan honderd megawatt. De eerste bevindingen waren veel
belovend.
Op grond van genoemde bevindingen nemen de investeringen in 2020 dergelijke
grote vormen aan dat zowel GS als de oorspronkelijk eigenaren een beursnotering
overwegen . In een vergadering over dit onderwerp brengt de CEO Klundert
Bergsma naar voren dat er veel kosten verbonden zitten aan het naar de beurs
brengen van New Energy. Hij wijst m.n. op gemiste opbrengsten doordat de notering
op de beurs wellicht lager is dan op grond van de verwachte cashflows
gerechtvaardigd is.
Volgens scenario 1 wordt dat het rendement (ROE) van Green Energy 25% zal
bedragen en dat er een duurzame plowback zal zijn van 0,3. De verwachte earnings
voor dit jaar worden op €3 per aandeel ingeschat. Investeerders eisen een
rendement van 12 % bij een risicoprofiel dat hoort bij bedrijven zoals Green Energy.
Volgens scenario 2 zal er de eerste vijf jaar uitbundige groei zijn (volgens
inschattingen 40%), waarna de groei op een veel lager niveau (volgens inschattingen
6 %) zal stabiliseren.
(15 punten + 2 bonus)Schrijf als asset manager van Green Solutions – en mede-
investeerder in Green Energy- een korte notitie, waarin je ingaat op:
- de voor en nadelen van het hebben het aanvragen van een beursnotering
- de verwachte koers op basis van scenario 1 van Green Energy op de beurs en het
deel van deze koers die wordt veroorzaakt door de potentiele groeiverwachtingen
van Green Energy
- geef zo gedetailleerd mogelijk (!) aan (zonder berekeningen!) op welke manier je
een verwachte koers zou kunnen berekenen op basis van scenario 2
-hoe je na afloop van de beursgang zou kunnen inschatten hoeveel de genoemde
‘gemiste opbrengsten’ zijn
- eventuele andere relevante opmerkingen rond de mogelijke beursgang en
koersbepaling (bonuspunten)
Let bij je notitie op dat je alle concepten die je in je beantwoording noemt, uitlegt. De
ceo Klundert heeft geen economische achtergrond.
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper Haribodebeer. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €3,33. Je zit daarna nergens aan vast.
