Instagram: ECOsummaries DM me for 20% discount!
Summary for the course ''Industrial economics''. This summary was written in order to study for the final. Everything you need to know is available in this summary. Advice: this summary alone will not be enough, the tutorials are as important and m...
,Week 1 – Basics
Basic concepts
Demand side:
- A lot of customers
- A single customer has no influence on the price
- Demand: Q = P
- Inverse demand P = Q
Price elasticity of demand: How sensitive is demand to price changes?
The ATC is U-shaped if inputs are used more
efficiently as output rises above medium level.
They become congested as output rises.
3
,Opportunity cost: the forgone benefit from not applying the resource in the best alternative use.
→ used for decision making
Sunk cost: costs that cannot be recovered. Ever.
→ Other words: a sunk cost is an asset with no opportunity cost
Perfect competition
Assumptions:
- Many buyers and sellers.
- Everyone is perfectly informed about all aspects of the market.
- Homogeneous product.
- Easy to enter/exit the market.
- Firms are price-takers (=no influence on the market price).
- Perfect elastic demand curve (=horizontal demand curve).
Short-run decision of a firm:
- Choose q in order to maximize profit
→ MR = MC
- If MC > P, then decrease output.
If MC < p, then increase output (as long as MC > AVC).
If MC < AVC, firm shuts down.
Production decision:
P1: P > ATC, hence produce with a profit! (green area)
P2: P < ATC, hence produce without a profit… (red area)
PLR = price in the long run. → profits = 0 (Typical for perfectly
competitive market)
PSR = price in the short run → profits = -F (However, firms
produce as long as P < ATC)
QSR
Short-run supply:
Because firms do not supply when P = MC < AVC, they
will not supply before the intersection points QSR.
➔ Hence, a vertical supply before QSR
➔ After, we have a rising supply.
QSR
4
, Long-run supply:
- In a market with positive profits, new firms will enter (also since entering/exiting is free)
→ Supply shifts to the right
→ P will fall
→ Lower profits, but still positive, so repeat this until PLR = MC = ATC and profits = 0.
(see graphs above)
Monopoly
Assumptions:
- Many (small) buyers and one seller.
- Entering the market is impossible.
→ Might control everything / natural monopoly / government-induced.
Monopolist production decision:
- Choose q in order to maximize profit
→ MR = MC
Demand line: p = 100 – Q
Tip: MR line is always half-way of the demand line on the
X-axis.
Monopoly price & profit:
Graphical approach:
1. MR = MC
→ get a certain ‘’Q’’
2. Move from Q up to the demand line (p = 100 – Q)
→ get a certain ‘’P’’
3. Profit = Q*(P-MC)
Welfare cost of monopoly:
Qmonopoly < Qcompetitive market & Pmonopoly > Pcompetitive market (as long as there is no government intervention).
→ Consumers lose their consumer surplus (CS) → deadweight loss (DWL).
5
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper ecosummaries. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €5,99. Je zit daarna nergens aan vast.
