Samenvatting
Summary Full Notes Weeks 1-8 - Intermediate Microeconomics (ECB2VMIE)
- Instelling
- Universiteit Utrecht (UU)
Intermediate Microeconomics full notes of weeks 1-8 *couple of explanatory video links included
[Meer zien]Voorbeeld 4 van de 44 pagina's
Voorbeeld 4 van de 44 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Verkoper
Volgen
Voorbeeld van de inhoud
Intermediate Microeconomics Notes:Week 1:
Decisions involving uncertainty:
- (Environmental) Policy
- Investments
- Insurance
- Education
Risk -> likelihood of outcomes known
Uncertainty-> likelihood of outcomes unknown (e.g. climate change-> we do not know the probabilities)
Fair gamble: A fair gamble is one where the cost of the gamble is equal to the expected value.
Expected Value E(Y): The expected value of an uncertain outcome Y is the sum of the values of each
possible outcome multiplied by the probability it will occur.
Example:
Expected value first job: 20.000
Expected value second job: is 0.5(30.000) + 0.5(10.000) = 20.000
So when you compare the jobs they have the same expected value. But are they really equivalent?
You also have to look at the expected utility, not just the expected value.
Utility of the expected value U[E(Y)] : the utility an individual has from receiving a certain amount of
money equivalent to the expected value of an uncertain outcome.
The expected utility E[U(Y)] : the sum of utilities of all possible uncertain outcomes, weighted with
their probability
,Rational Decision Making with Risk:
A risky payoff (𝑌) is rational if he chooses an action 𝒂 that maximizes his expected utility.
Risk Attitudes:
Usually 3 types:
1. Risk averse: E[U(Y)] < U[E(Y)]
Decision maker prefers the option with the certain income over the option with the uncertain
income, given the same expected value.
2. Risk loving (seeking): E[U(Y)] > U[E(Y)]
A person who prefers the gamble to the guaranteed fair payout. Decision maker prefers the
option with the uncertain income over the option with the certain income, given the same
expected value.
3. Risk neutral: E[U(Y)] = U[E(Y)]
A person who is indifferent between the gamble and the fair payout. Decision maker is
indifferent between the option with the certain income and the option with the uncertain
income, given the same expected value.
,Certain equivalent: CE
The certainty equivalent is the certain payoff that generates as much utility as the expected utility of the
gamble.
Risk Premium
The risk premium is the minimum willingness to pay to eliminate risk. It is determined as the difference
between the expected value and the certainty equivalent:
Measures of Risk Aversion:
1. Arrow-Pratt measure of absolute risk aversion (ARA):
2. Arrow-Pratt measure of relative risk aversion (RRA):
, Example:
ARA exhibiting increasing, decreasing or constant?
RRA exhibiting increasing, decreasing or constant?
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper alexagth. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €5,99. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 67474 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen