Samenvatting
Financial Statement Analysis and Valuation Samenvatting
- Instelling
- Tilburg University (UVT)
Financial Statement Analysis and Valuation Samenvatting, Master Finance/Accountancy, Tilburg University
[Meer zien]Voorbeeld 3 van de 26 pagina's
Voorbeeld 3 van de 26 pagina's
In winkelwagengesponsord bericht van onze partner
Voorbeeld van de inhoud
Financial Statement Analysis &Valuation
Lecture 1: Valuation Drivers
Equity-Based Valuation
V 0= ∑ E 0 ¿ ¿
Discounted Dividends
De waarde van een aandeel kan ook berekend worden op basis van discounted expected
future dividends:
P0=E 0 ¿
Maar dividend reflecteert niet direct prestaties, en bedrijven die nu geen dividend uitkeren
kunnen dit later wel doen waardoor je ver in de toekomst moet voorspellen.
Equity-Based Valuation
De equity value is gelijk aan de equity value in de vorige periode, + het net income, - het
uitgekeerde dividend:
CE t =CE t−1 +¿t −¿t
P0=CE 0 + E 0 ¿
¿
En RoE= CE , dus:
P0=CE 0 + E 0 ¿
,Core Value Drivers
Profitability (RoE): moet hoger zijn dan de cost of equity capital (r)
Investment Growth (g)
Risk (r): kan berekend worden met een asset pricing model (zoals de CAPM)
Waarde op basis van een constante profitability, en een oneindig groeiend kapitaal:
P0=CE 0 + E 0 [ ( ROE−r )∗CE 0
r −g ]
Practice Session 1
Als je een forecast uitvoert, met een 10-year forecasting horizon en een terminal value
daarna, wordt de prijs berekend als volgt:
Prijzen van groeiende bedrijven en bedrijven met meer abnormal profitability hebben
gevoeligere waarderingen:
Practice Exam Q2:
RI t =E t−r∗Bt−1
Lecture 2: Business
, De financial statements kunnen op de volgende manier gebruikt worden:
P&L en Balans: de grote items als key business activities, en het vergelijken van
verbonden items om de financiële toestand te achterhalen
CF Statement: verschillen in de accrual-based vs de cash-based performance zoeken
Segment reporting: verschillende industrieën en geografische locaties
Notes: voor toelichtingen
MD&A: voor management commentaar
Soorten competitive advantage:
Supply: kostenvoordelen zoals technologie, effectieve logistiek
Demand: toegang tot vraag waar concurrenten niet aan kunnen door gewoontes,
wisselkosten en zoekkosten
Economies of scale: vaste kosten spreiden over meer omzet
De IRR bepalen kan door op te lossen voor IRR in de volgende formule:
Proprietary Costs Issue: risico dat concurrenten jouw disclosed informatie gebruiken in eigen
voordeel ten koste van jouw bedrijf
N It
ROEt =
CE t−1
Old plant trap: te veel te vroeg afschrijven, zodat de ROE in een latere periode overschat
wordt.
Verschillende manieren van accounting en de impact op de ROE:
1. Conservative accounting: de kosten aanrekenen op het moment dat ze
gemaakt worden. Dus je hebt eerst alle kosten, en in de periodes erna de
voordelen.
Dit zijn jouw voordelen als je samenvattingen koopt bij Stuvia:
Bewezen kwaliteit door reviews
Studenten hebben al meer dan 850.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet jij zeker dat je de beste keuze maakt!
In een paar klikken geregeld
Geen gedoe — betaal gewoon eenmalig met iDeal, creditcard of je Stuvia-tegoed en je bent klaar. Geen abonnement nodig.
Direct to-the-point
Studenten maken samenvattingen voor studenten. Dat betekent: actuele inhoud waar jij écht wat aan hebt. Geen overbodige details!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper robinkleinen. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €5,49. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 70713 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 15 jaar dé plek om samenvattingen te kopen
Laatst bekeken door jou
Essay ·
Reflectie en ethiek verslag PL-2- Bachelor Verpleegkunde
College aantekeningen ·
Publieke financiën/Publieke Economie- Topic 2.2: Pensioenen
Tentamen (uitwerkingen) ·
Florida State Fire Fighting Exam with complete solution
Voordeelbundel ·
Learn Humanities! Core Knowledge Package Deal - HALF OFF!
Voordeelbundel ·
ACCT 4421 Bundled Exam Questions WITH CORRECT Answers
Samenvatting ·
Samenvatting - Geriatrie en klinische gerontologie (001227)
Essay ·
INF3720 - Human-Computer Interaction II (Assignment 2 - 2023)
Tentamen (uitwerkingen) ·
Fresenius annual exam Questions With Complete Solutions
