100% tevredenheidsgarantie Direct beschikbaar na betaling Zowel online als in PDF Je zit nergens aan vast
logo-home
Antwoorden De financiële functie: Vermogensmarkt en ondernemingswaarde €5,49   In winkelwagen

Antwoorden

Antwoorden De financiële functie: Vermogensmarkt en ondernemingswaarde

30 beoordelingen
 1343 keer bekeken  100 keer verkocht

Antwoorden De financiële functie: Vermogensmarkt en ondernemingswaarde drs. A.W.W. Heezen

Voorbeeld 6 van de 58  pagina's

  • 24 september 2017
  • 58
  • 2017/2018
  • Antwoorden
  • Onbekend
book image

Titel boek:

Auteur(s):

  • Uitgave:
  • ISBN:
  • Druk:
Alle documenten voor dit vak (1)

30  beoordelingen

review-writer-avatar

Door: evelienbakker • 3 jaar geleden

review-writer-avatar

Door: jgootjes • 3 jaar geleden

review-writer-avatar

Door: dilara_ugurlu2000 • 3 jaar geleden

review-writer-avatar

Door: gapekrom • 3 jaar geleden

review-writer-avatar

Door: maxwitteman2 • 3 jaar geleden

review-writer-avatar

Door: BeyzaDemir • 4 jaar geleden

review-writer-avatar

Door: Coen1510 • 4 jaar geleden

Bekijk meer beoordelingen  
avatar-seller
kevinoldengarm
Auteurs: Heezen, Ammeraal isbn: 9789001834340
www.vermogensmarkt.noordhoff.nl © 2014 Noordhoff Uitgevers bv




De financiële functie:
Vermogensmarkt en
ondernemingswaarde
Docentenhandleiding bij de vierde druk

drs. A.W.W. Heezen
drs. T. Ammeraal




Vermogensmarkt en ondernemingswaarde – Docentenhandleiding | 1

,Auteurs: Heezen, Ammeraal isbn: 9789001834340
www.vermogensmarkt.noordhoff.nl © 2014 Noordhoff Uitgevers bv




Voorwoord
Veel opleidingen in het hoger onderwijs zijn de afgelopen jaren extensiever
geworden. Studenten moeten zich de competenties van het beroepsprofiel in hoge
mate zelfstandig eigen maken. Dit boek is dan ook geschreven voor zelfstudie.
Om deze reden hebben we aan elk hoofdstuk meerkeuzevragen en vraagstukken
toegevoegd die studenten in staat moeten stellen hun kennis, inzicht en
vaardigheden te toetsen. Achter in het boek zijn de antwoorden op de
meerkeuzevragen en de getalsmatige antwoorden op de vraagstukken
toegevoegd. Hoewel zelfwerkzaamheid van studenten een nobel streven is, leert
de ervaring dat de docent in de meeste opleidingen (gelukkig) toch nog een
belangrijke rol speelt. Omdat de aard van deze rol en de beschikbare contacttijd
per opleiding verschilt, is het lastig om het boek volgens een vast didactisch
concept te schrijven. Ook is het een en ander afhankelijk van de door de docent
geprefereerde stijl: de een stelt zich voornamelijk op als coach en troubleshooter,
de ander zweert bij klassieke hoorcolleges. Wij hopen dat de toegankelijkheid van
de stof zodanig is, dat deze een variëteit van doceerstijlen toelaat.

Deze docentenhandleiding bevat de uitwerkingen van de opgaven, een aantal
didactische suggesties en aanvullende theorie met opgaven. De uitwerkingen van
de opgaven zijn zodanig, dat ze geschikt zijn voor de bespreking tijdens
hoorcolleges. Ze kunnen echter ook (gedeeltelijk) vooraf aan studenten uitgereikt
worden, zodat deze zelf hun uitwerkingen kunnen controleren.
In de uitwerkingen komen veelvuldig berekeningen voor die ook met een
computerprogramma zoals Excel kunnen worden uitgevoerd. Op basis van de
standaarduitwerkingen in deze docentenhandleiding zouden studenten per type
opgave een modeluitwerking in Excel kunnen maken. Deze modeluitwerking kan
dan als basis dienen voor het – met behulp van de computer – uitwerken of
narekenen van vergelijkbare opgaven of voorbeelden die in het theorieboek zijn
uitgewerkt.

Wij hopen dat u vruchtbaar gebruik zult maken van het boek en deze handleiding.

De auteurs,

A.W.W. Heezen
T. Ammeraal




Vermogensmarkt en ondernemingswaarde – Docentenhandleiding | 2

,Auteurs: Heezen, Ammeraal isbn: 9789001834340
www.vermogensmarkt.noordhoff.nl © 2014 Noordhoff Uitgevers bv




Inhoud
Hoofdstuk 1 Vormen van eigen en vreemd vermogen
Hoofdstuk 2 Prijsvorming op financiële markten
Hoofdstuk 3 Vermogensstructuur en vermogenskostenvoet
Hoofdstuk 4 Dividendbeleid
Hoofdstuk 5 Fusies en overnames
Hoofdstuk 6 Sturing van ondernemingswaarde




Vermogensmarkt en ondernemingswaarde – Docentenhandleiding | 3

, Auteurs: Heezen, Ammeraal isbn: 9789001834340
www.vermogensmarkt.noordhoff.nl © 2014 Noordhoff Uitgevers bv




Hoofdstuk 1
Vormen van eigen en vreemd
vermogen
Antwoorden meerkeuzevragen

1.1 c

1.2 a

1.3 a

1.4 b

1.5 d

1.6 d

1.7 c

1.8 a

1.9 d

1.10 b

1.11 b

1.12 c

1.13 c

1.14 b

1.15 b


Antwoorden vraagstukken

V1.1 a Geplaatst aandelenkapitaal € 4.800.000
Aandeelhouders nog te storten = 20% × €4.800.000 = - 960.000 −
Gestort kapitaal € 3.840.000

Door aandeelhouders betaalde agio: 4 800 × (€1.600 − €1.000) = €2.880.000




Vermogensmarkt en ondernemingswaarde – Docentenhandleiding | 4

, Auteurs: Heezen, Ammeraal isbn: 9789001834340
www.vermogensmarkt.noordhoff.nl © 2014 Noordhoff Uitgevers bv


Balans Travel & Trekking bv per 31 december 2014 (bedragen in euro’s)

Terreinen 1.400.000 Geplaatst aandelenkapitaal 4.800.000
Gebouwen 7.600.000 Aandeelhouders nog te storten 960.000
Voorraden 1.800.000
Debiteuren 800.000 Gestort aandelenkapitaal 3.840.000
Liquide middelen 400.000 Agioreserve 2.880.000
Ingehouden winst 1.200.000
Hypotheek 3.080.000
Rekening-courant 600.000
Crediteuren 400.000
€12.000.000 12.000.000

b Gestort aandelenkapitaal €3.840.000
Agioreserve €2.880.000
Ingehouden winst €1.200.000
Intrinsieke waarde onderneming €7.920.000

Intrinsieke waarde per aandeel: €7.920.000 : 4 800 = €1.650

c1 Rentabiliteitswaarde = €1.000.000 : 0,125 = €8.000.000

c2 Goodwill = rentabiliteitswaarde − intrinsieke waarde = €8.000.000 − €7.920.000 =
€80.000

d Rentabiliteitswaarde één aandeel: €8.000.000 : 4 800 = €1.666,67

e De rentabiliteitswaarde is de beste benadering van de marktwaarde van een
aandeel, omdat deze uitgaat van de toekomstige (verwachte) resultaten van de
onderneming. De intrinsieke waarde is gebaseerd op boekhoudkundige
(historische) gegevens.

V1.2 a1 3% cumulatief preferent dividend per jaar =
0,03 × €4.000.000 = € 120.000
Achterstallig dividend over 2011 en 2012:
2 × €120.000 = € 240.000
Dividend over 2013 € 120.000 +
Totaal € 360.000
Winst over 2013 wordt uitgekeerd € 310.000 −
Achterstallig dividend op preferente aandelen per eind 2013 € 50.000




Vermogensmarkt en ondernemingswaarde – Docentenhandleiding | 5

, Auteurs: Heezen, Ammeraal isbn: 9789001834340
www.vermogensmarkt.noordhoff.nl © 2014 Noordhoff Uitgevers bv


a2 Dividend over 2014 € 120.000 +
Totaal € 170.000
Winst over 2014 €1.570.000
Preferent dividend € 170.000
Primair dividend gewone aandelen:
0,05 × €20.000.000 = €1.000.000 +
€1.170.000 −
Overwinst € 400.000

Verdeling overwinst:
Reservering: 40% × €400.000 = €160.000
Gewone aandelen: 35% × €400.000 = €140.000
Preferente aandelen: 25% × €400.000 = €100.000

Op preferente aandelen wordt in 2014 uitgekeerd:
€170.000 + €100.000 = €270.000

b1 Nihil

b2 Op gewone aandelen wordt in 2014 uitgekeerd:
€1.000.000 + €140.000 = €1.140.000

V1.3 a m = minimale aantal nieuwe aandelen in miljoenen (dit aantal leidt tot de
maximale emissieprijs)

Verwachte beurswaarde na emissie = emissieprijs
€600(000.000) €100(000.000)
=
2(000.000) + m m

€600 × m = €100 × 2 + €100 × m

€600 × m − €100 × m = €100 × 2

€500 × m = €200

m = €200 : €500 = 0,4 (miljoen)
minimale aantal nieuwe aandelen = 0,4 × 1 000 000 = 400 000

Maximaal mogelijke emissieprijs = opbrengst emissie : minimaal aantal uit te
geven aandelen = €100.000.000 : 400 000 = €250

b Aantal nieuwe aandelen = opbrengst emissie : werkelijke emissieprijs =
€100.000.000 : €200 = 500 000

c1 Onvermijdbare waardedaling = beurswaarde voor emissie − maximale
emissieprijs (maximale beurswaarde na emissie) = €270 − €250 = €20

c2 Beurswaarde oude aandelen voor emissie = 2 000 000 × €270 =
€540.000.000


Vermogensmarkt en ondernemingswaarde – Docentenhandleiding | 6

Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:

Verzekerd van kwaliteit door reviews

Verzekerd van kwaliteit door reviews

Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!

Snel en makkelijk kopen

Snel en makkelijk kopen

Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.

Focus op de essentie

Focus op de essentie

Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!

Veelgestelde vragen

Wat krijg ik als ik dit document koop?

Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.

Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?

Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.

Van wie koop ik deze samenvatting?

Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper kevinoldengarm. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.

Zit ik meteen vast aan een abonnement?

Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €5,49. Je zit daarna nergens aan vast.

Is Stuvia te vertrouwen?

4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)

Afgelopen 30 dagen zijn er 73918 samenvattingen verkocht

Opgericht in 2010, al 14 jaar dé plek om samenvattingen te kopen

Start met verkopen
€5,49  100x  verkocht
  • (30)
  Kopen