Financieel management 1.3
Les 1
Ondernemingsvormen:
Zonder rechtspersoonlijkheid:
Eenmanszaak: één eigenaar, maar kan wel personeel hebben.
Vennootschap onder frma (VOF): meermanszaak.
Maatschap: zelfstandige beroepsuitoefenaars, maar hebben één orgaan
opgericht met mensen die hetzelfde doen.
Commanditaire Vennootschap (CV):
- Beherende Vennoot (aandeelhouder)
- Stille Vennoot (geldschieter): maakt geen beslissingen, heeft wel baat bij
winst
Met persoonlijkheid:
Bedrijf is aansprakelijk, niet individuele personen.
Naamloze Vennootschap (NV): aandelen zijn vrij verhandelbaar
- Aandelen overdraagbaar
o Aandelen aan toonder (- niet op naam)/aandelenbewijzen
o Aandelen kunnen op de beurs worden verhandeld
Besloten Vennootschap (BV): aandelen zijn niet vrij verhandelbaar
- Aandelen niet overdraagbaar
o Geen aandelen aan toonder/aandelenbewijzen
o Aandelen worden niet op de beurs verhandeld
Liquiditeitsoverzicht/begroting/rekening = kasboekje van je ontvangsten en
uitgaven (cashfowstatement). Anders dan een liquiditeitsbalans!!
Eigen vermogen (EV): geld (of andere zaken) dat verschaft is door de
eigenaar(en) v.d. onderneming.
- Ev kan veranderen door:
o Winst of verlies
o Stortingen of onttrekkingen door eigenaar
Eigen vermogen is vermogen dat permanent aan de onderneming beschikbaar is
gesteld. Het is ‘ondernemend of risicodragend vermogen.’
Dividend: vergoeding voor het beschikbaar stellen van eigen vermogen (niet
aftrekbaar bij de fscus) = winstuitkering.
, Vormen van Eigen Vermogen:
- Aandelen
- Reserves:
o Winstreserve (deel van de winst blijft in de onderneming en wordt
niet uitgekeerd)
o Agioreserve (extra opbrengst uit nieuwe aandelen die boven
nominale waarde worden uitgegeven)
o Herwaarderingsreserve (EV stijgt door waardestijging van activa:
balanswaarde duurzaam productie middel (dpm) aanpassen /
herwaarderen aan marktwaarde)
H9 (boek):
Bedrijfseconomische balans: de balans die de leiding/directie ziet.
- Hier wordt bepaald welke waarde een willekeurige bezitting voor het
bedrijf heeft.
- Hoeft niet gelijk te zijn aan de waarde, de aankoopprijs, die op de fscale
balans staat.
Waardebepaling van de onderneming
Alleen naamloze vennootschappen (nv’s) kunnen een beursnotering aanvragen.
Een beursgenoteerde onderneming geeft aandelen uit om aan eigen vermogen te
komen. Bij het bepalen van de waarde van deze onderneming spelen drie zaken
een grote rol:
1. Koerswaarde
2. Intrinsieke waarde
3. Rentabiliteitswaarde
1. Koerswaarde = de prijs waartegen het aandeel op de efectenbeurs
(tweedehandsmarkt) wordt verhandeld.
- Prijs ontstaat door vraag en aanbod
- Handelen met voorkennis is verboden
2. Intrinsieke waarde = bezittingen – schulden (ofwel het totale eigen vermogen,
dus het geplaatste aandelenkapitaal + reserves).
- Intrinsieke waarde per aandeel: totaal EV/ aantal geplaatste aandelen.
Het geplaatste aandelenkapitaal is de nominale waarde van de verkochte
aandelen (aantal x de nominale waarde van een aandeel)
3. De rentabiliteitswaarde (RW) is de minst bekende waarde, maar zij speelt bij
onderhandelingen een grote rol. Je kijkt bij de rentabiliteitswaarde naar de
winstcapaciteit van de toekomst.
- De winstcapaciteit wordt gerelateerd aan het opgebouwde klantenbestand,
de relaties of de opgebouwde goodwill.
- Rekentechnisch bepaal je de rentabiliteitswaarde door het contant maken
van de toekomstige winsten.
Uitgifte van nieuwe aandelen
Aandelenemissie = nieuwe aandelen uitgeven (wanneer een onderneming
nieuwe investeringen gaat plannen).
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper veraschilder. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €4,48. Je zit daarna nergens aan vast.
