Heldere Engelse samenvatting van hoofdstuk 11 en 12 van het boek Burda & Wyplosz. Handig per paragraaf ingedeeld en belangrijke begrippen zijn vet gedrukt. Onderdeel van het tentamen van onder andere het eerste jaar van Economie en Bedrijfseconomie, Fiscale Economie en Mr.drs.-programma. FEB11002 M...
Chapter 11: Internatinoal Capital Flows and Macroeconomic Equilibrium
1. Overview
Mundell-Fleming model = the small open-economy version of the IS-TR model.
When there is free trade in financial assets without capital controls, a fully financially
integrated economy loses the control of its own interest rate.
Small (as in small open economy) means that the economy has no discernable impact on the
rest of the world.
2. International Financial Flows
Example: consider a typical international investor (FE: large bank) which routinely borrows
and lends all over the world. The domestic interest rate is i, while the international rate of
return is i*. (! i* is rate of return not an interest rate).
- i < i* : International investor borrows at homoe, where the interest rate is low, and
invests abroad, pocketing the difference. As they do so, they raise the demand for
money at home and i will raise towards i*. Possibly, i* will decline towards i because
large amounts of money flow into foreign financial markets. This will go on as long as
i<i*.
- I > i* : Money will flow from the rest of the world into our high-interest rate country,
pushing i down and i* up.
Neither i>i* nor i<i* is possible. i = i*. This is the interest rate parity condition.
In contrast to the purchasing power parity condition, which takes time to assert itself
because good prices move slowly, the interest parity condition is a property which applies
even in the very short run.
The interest rate parity condition is depicted as the horizontal international financial
markets (IFM) line. For a small financially open economy, i* is exogenous.
Above the IFM line: capital flows in (i on the y-axis, Y on the x-axis)
Underneath the IFM line: capital flows out (i* marks the IFM line)
The IFM line describes the international financial equilibrium.
Capital controls = restrictions on financial accounts. FE: national currency inconvertible, limit
investing abroad. With capital controls, the interest rate parity need not hold.
National sharing of a currency – a monetary union – is the ultimate form of fixed exchange
rate regimes.
The other extreme form of exchange rate policy is to allow the exchange rate to float freely.
This means that the central bank takes no direct responsibility for the value of its currency,
which is set on foreign exchange markets.
Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:
Verzekerd van kwaliteit door reviews
Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!
Snel en makkelijk kopen
Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.
Focus op de essentie
Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper SophieEUR. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor €2,99. Je zit daarna nergens aan vast.
