Summary
Empirical Research in Accounting Samenvatting
- Course
- Institution
Empirical Research in Accounting Samenvatting, Master Accountancy, Tilburg University
[Show more]
Seller
Follow
robinkleinen
Reviews received
Content preview
Empirical Research in AccountingLecture 1 – General Properties of Accounting
Information
[1] Dechow & Dichev
Accruals bevatten estimation errors
Begrijpen hoe accrual estimation errors ontstaan
Ontwikkelen model voor accrual quality door te testen hoe working capital accruals
vertalen in operating cash flows
Accruals bevatten estimation errors:
Working capital (WC) accruals zoals receivables, gaan over in operating cash flows
Bijvoorbeeld:
o $100 receivables geboekt in 2023
o $80 ontvangen in cash in 2024
o Nu is er een estimation error van $20
Positive error is wanneer de cash flow in 2024 hoger is dan de in 2023 opgenomen
receivable
Negative error is wanner de cash flow lager ligt
Methodology: ontwikkelen een maat van accrual quality door middel van residuals van firm-
specific regressies van veranderingen van working capital, op operating cash flows in het
verleden, heden, en de toekomst
Notatie:
o De veranderingen in working capital op t worden verklaard door cash flows
die accrued zijn op t-1, t en t+1
o De error term bevat de mate waarin accruals in cash flows vertalen (hogere
error is slechtere accruals)
Resultaten: hogere accrual estimation error wanneer:
Langere operating cycle
, Kleinere bedrijven
Hogere volatility in sales, cash of accruals
Meer verliezen
Meer accruals
Earnings Persistence is lager bij een hogere accrual estimation error
Redenen voor imperfecte vertaling van accruals in cash flows:
Onzekere economie
Management expertise
Manipulatie
[2] Bushman, Lerman & Zhang
Time trend van de rol van accruals
Begrijpen van negatieve relatie accruals en cash flows
Correlatie tussen accruals en cash flows is sterk gedaald in de laatste 50 jaar, en is
zelfs vrijwel verdwenen in de recentere jaren
Oorzaak hiervoor is stijging in non-timing-related accrual recognition, en meer jaren
waarin bedrijven verlies lijden
Daarnaast is er een kleine rol van de groei van intangible-intensive industries
Kijken naar de rol van accruals over een lange periode, om de volgende oorzaken te
onderzoeken:
Normen, tradities, religie
Regelgeving, bijv. IFRS en CSRD
Incentive alignment
Lecture 2 – Valuation Role of Accounting
[3] Ball & Brown
Value relevance en timeliness van accounting reports
Testen de inhoud en timing van het nut van financial reports
Creëren een maat voor firm specific earnings news en de stock market reaction
hierop
Unexpected Earnings:
Naïve model: Expected earnings = NIt-1
Regression model: ΔNI – (a1 + a2ΔM), waarbij M het marktgemiddelde Net Income
(NI) is
Unexpected Returns: gebruiken market model
Methodology:
[ PR−1 ] =b 1+ b2 [ L−1 ] +θ
, PR = de gemiddelde maandelijkse stock price
L = equally weighted monthly market return
θ = de error term, en bevat:
o Realized return -/- expected return (unexpected return)
o De impact van nieuwe informatie over het bedrijf zelf, op de return van het
aandeel van dat bedrijf
Resultaten: voor de EA beweegt de stock price al omhoog (goed nieuws) of omlaag (slecht
nieuws)
Dit betekent dat 90% van de income information is al geanticipeerd, slechts 10% nog
niet (de earnings drift)
Dit bevestigt dat accounting information value relevant is, omdat ermee
geanticipeerd wordt op de waarde
Er is een lage timeliness van earnings information (is te laat), omdat er na publicatie
nog maar nauwelijks gereageerd wordt, en er al veel geanticipeerd is
[4] Nichols & Wahlen
Link tussen earnings en share price, en de vergelijking van de link tussen operating CF
en share price
Onderzoeken waarom accounting earnings belangrijk zijn voor firm valuation
Onderzoeken de link tussen accounting returns en market returns
Hoe zijn market returns gelinkt aan accounting returns?
1. Huidige earnings zijn een proxy voor toekomstige earnings
2. Toekomstige earnings zijn een proxy voor expected future dividends
3. Expected future dividends proxy voor share price
Conclusie:
De relatie tussen earnings en returns is sterker dan de relatie tussen operating CF en
returns
Positieve EA shock is groter voor bedrijven met high earnings persistence
Bij een negatieve EA shock is er geen verschil tussen bedrijven met hoge of lage
earnings persistence
Lecture 3 – User Processing of Accounting
Information
[5] Sloan (1996)
H1: earnings persistence is lager bij meer accruals
H2ii: trading strategy van bedrijven met lage accruals genereert positive abnormal
returns (zijn undervalued)
Hypothese 1: de persistence van earnings daalt (stijgt) bij meer accruals (cash flows)
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through EFT, credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying this summary from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller robinkleinen. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy this summary for R109,08. You're not tied to anything after your purchase.
Can Stuvia be trusted?
4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)
79064 documents were sold in the last 30 days
Founded in 2010, the go-to place to buy summaries for 14 years now